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Oct 05, 2023

Alpha Metallurgical Resources, Inc. (NYSE:AMR) Ergebnismitteilung für das 2. Quartal 2023

Alpha Metallurgical Resources, Inc. (NYSE:AMR), Protokoll der Telefonkonferenz zum 2. Quartal 2023, 4. August 2023, Betreiber: Grüße und willkommen zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 von Alpha Metallurgical Resources

Alpha Metallurgical Resources, Inc. (NYSE:AMR) Ergebnismitteilung Q2 2023, 4. August 2023Operator: Grüße und willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 von Alpha Metallurgical Resources. Zu diesem Zeitpunkt befinden sich alle Teilnehmer im Nur-Zuhören-Modus. Im Anschluss an die formelle Präsentation findet eine Frage-und-Antwort-Runde statt. Bitte beachten Sie, dass diese Konferenz aufgezeichnet wird. Ich übergebe die Konferenz nun Ihrer Gastgeberin, Emily O'Quinn, Senior Vice President, Investor Relations and Communications. Emily, du kannst anfangen.Emily O'Quinn: Vielen Dank, Paul, und guten Morgen allerseits. Bevor wir beginnen, möchte ich Sie daran erinnern, dass unsere Kommentare zur erwarteten Geschäfts- und Finanzleistung in unseren vorbereiteten Bemerkungen zukunftsgerichtete Aussagen enthalten und die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den besprochenen abweichen können. Weitere Informationen zu zukunftsgerichteten Aussagen und einigen Faktoren, die diese beeinflussen können, finden Sie in der Gewinnveröffentlichung des Unternehmens für das zweite Quartal 2023 und in der zugehörigen SEC-Einreichung. Bitte sehen Sie sich auch diese Dokumente an, um Informationen über unsere Verwendung von Nicht-GAAP-Kennzahlen und deren Überleitung zu GAAP-Kennzahlen zu erhalten. An der Telefonkonferenz nehmen heute der Chief Executive Officer von Alpha, Andy Eidson, teil; und unser Präsident und Chief Operating Officer, Jason Whitehead. An der Telefonkonferenz nehmen auch Todd Munsey, unser Finanzvorstand, teil; und Dan Horn, unser Chief Commercial Officer. Und damit übergebe ich den Anruf an Andy.

Foto von Francisco Fernandes auf UnsplashAndy Eidson: Danke, Emily, und guten Morgen allerseits. Ich bin mit der Leistung unseres Teams im zweiten Quartal zufrieden, insbesondere angesichts einiger herausfordernder Umstände, an deren sichere und schnelle Bewältigung wir hart gearbeitet haben. In unserer Pressemitteilung zur Betriebsaktualisierung vom Juni haben wir die Umstände im Zusammenhang mit den Ereignissen in unserer Mine Road Fork 52 in West Virginia und dem Terminal Dominion Terminal Associates in Virginia detailliert beschrieben, weshalb ich sie hier anführe. Aber ich muss sagen, dass dank der Sorgfalt unseres Teams jede dieser Herausforderungen zufriedenstellend und schnell gelöst werden konnte. Wie in unserer Pressemitteilung heute Morgen festgestellt wurde, wurden die verspäteten Tonnen von DTA wie erwartet im Juli ausgeliefert, und das Produktionsniveau der Road Fork 52 ist wieder normal. Und wir gehen davon aus, dass wir die von diesem Problem betroffenen verspäteten Tonnen im dritten Quartal aufholen können. Trotz dieser Probleme haben wir im zweiten Quartal recht gut produziert. Was die Umsätze betrifft, so waren die metallurgischen Indizes in den letzten Monaten einer Volatilität ausgesetzt, folgten jedoch im Allgemeinen einem Abwärtstrend, der von den Höchstständen des letzten Jahres ausging. Ich glaube, dass Alpha gut positioniert ist, um mit dieser Volatilität auf den Kohlemärkten und einer weiteren Abschwächung der Indizes umzugehen, falls es dazu kommen sollte. Auf der Volumenseite sind wir voll und ganz der Mittellinie der Prognose für das gesamte Portfolio für dieses Jahr verpflichtet und konzentrieren uns weiterhin auf die sichere und effiziente Produktion dieser Kohle. Für unsere Kunden blicken wir auch auf das nächste Jahr, um uns für alles, was im Jahr 2024 kommen könnte, bestmöglich zu positionieren. Die aktuelle Schwäche der Stahlnachfrage gepaart mit einer Straffung der Geldpolitik in den Vereinigten Staaten und Europa und dem verbleibenden Inflationsdruck auf die Lieferungen und Materialien, sind alles Überlegungen dazu, wie wir die zweite Jahreshälfte voraussichtlich aussehen werden. Da diese und mehrere andere geopolitische und wirtschaftliche Faktoren die Kohlemärkte in den kommenden Monaten weiterhin beeinflussen, planen wir, uns weiterhin auf eine sichere Produktion, die Optimierung unserer Produktion auf der Grundlage der Marktbedürfnisse unserer Kunden und die Kontrolle unserer Kosten zu konzentrieren. Dies sind die Prioritäten, die uns in allen Preisumgebungen gute Dienste leisten werden. Was unser Kapitalrückgabeprogramm betrifft, so konnten wir nicht nur einen großen Erfolg des Rückkaufprogramms verzeichnen, da seit der Einführung des Programms vor etwa 17 Monaten mehr als 850 Millionen US-Dollar in Form von Rückkäufen an die Aktionäre zurückgezahlt wurden. Aber wir haben auch von unserer Investorenbasis mit ziemlicher Einigkeit gehört, dass Aktienrückkäufe die bevorzugte Methode sind, mit der sie eine Kapitalrendite erzielen möchten. Mit diesem Ziel vor Augen haben wir beschlossen, unsere Kapitalrenditebemühungen zu einem ausschließlichen Schwerpunkt auf unserem Aktienrückkaufprogramm zu bündeln. Das Dividendenprogramm wird nach der nächsten Dividendenerklärung und -ausschüttung des Vorstands eingestellt, die beide voraussichtlich im vierten Quartal erfolgen werden. Zuvor hatten wir eine jährliche Dividende in Höhe von 28 Millionen US-Dollar angestrebt, wobei das vierteljährliche Dividendenwachstum durch die Auswirkungen der Aktienrückkäufe bedingt war. Dieser budgetierte Betrag steht nun jedoch für die Umleitung in das Rückkaufprogramm zur Verfügung. Das Management wird weiterhin die derzeitige Ermächtigung des Vorstands zum Aktienrückkauf in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar umsetzen, sofern die Marktbedingungen und der Cashflow dies zulassen. Ich glaube, dass die Nutzung aller verfügbaren Mittel für das Aktienrückkaufprogramm die effizienteste Option ist, die unseren Aktionären die beste Rendite bringt. Das werden wir also tun. Damit übergebe ich es Todd für eine Diskussion unserer Finanzergebnisse für das zweite Quartal.Todd Munsey: Danke, Andy. Das bereinigte EBITDA im zweiten Quartal betrug 258 Millionen US-Dollar und lag damit unter dem Wert des ersten Quartals von 354 Millionen US-Dollar. Wir haben im Quartal 4,3 Millionen Tonnen verkauft, davon 4,1 Millionen aus unserem Met-Segment und 200.000 Tonnen aus der Kategorie „Alle anderen“. Im Vergleich zum Vorquartal sanken die Erlöse im gesamten Met-Segment mit einem durchschnittlichen Erlös von 172,51 US-Dollar im zweiten Quartal im Vergleich zu 208,93 US-Dollar im ersten Quartal. Export-Met-Tonnen erzielten im zweiten Quartal, gemessen an den Atlantik-Indizes und anderen Preismechanismen, einen Wert von 175,69 US-Dollar pro Tonne, während Exportkohle, basierend auf australischen Indizes, einen Wert von 159,62 US-Dollar erzielte. Diese werden mit den Erkenntnissen des letzten Quartals von 211,31 US-Dollar pro Tonne bzw. 240,76 US-Dollar pro Tonne verglichen, die von einem robusteren Kohlepreisumfeld profitierten. Der Umsatz unserer metallurgischen Verkäufe belief sich im zweiten Quartal auf einen gewichteten Gesamtdurchschnitt von 176,04 US-Dollar pro Tonne, was einem Rückgang von etwa 17 % gegenüber dem Vorquartal von 213,21 US-Dollar pro Tonne entspricht. Die Erlöse im thermischen Nebenanteil des Met-Segments gingen im Vergleich zum Vorquartal zurück und beliefen sich im zweiten Quartal auf 115,50 US-Dollar pro Tonne im Vergleich zu 137,65 US-Dollar im ersten Quartal, was die niedrigeren thermischen Preise für den Zeitraum widerspiegelt, in dem die Tonnen verkauft wurden. Ebenso beliefen sich die Umsätze im zweiten Quartal in der Kategorie „Alle anderen“ auf 99,66 US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 109,36 US-Dollar im ersten Quartal. Dieser Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorquartal war auf das rückläufige Preisumfeld für Kraftwerkskohle zurückzuführen. Die Kosten für den Kohleverkauf in unserem Met-Segment sanken von 110,56 US-Dollar pro Tonne im ersten Quartal auf 106,35 US-Dollar pro Tonne. Die Kosten für den Kohleverkauf in der Kategorie „Alle anderen“ stiegen im Vergleich zum Vorquartal auf 88,59 US-Dollar pro Tonne, verglichen mit 74,69 US-Dollar pro Tonne im ersten Quartal. Dieses erhöhte Kostenniveau in der Kategorie „Alle anderen“ ist auf erwartete Ineffizienzen im Zusammenhang mit dem bevorstehenden Ende der Lebensdauer der Slabcamp-Mine zurückzuführen. Die VVG-Kosten ohne unbare Aktienvergütung und einmalige Posten gingen im zweiten Quartal auf 14 Millionen US-Dollar zurück, verglichen mit 17,7 Millionen US-Dollar im ersten Quartal. Die Investitionsausgaben beliefen sich im zweiten Quartal auf 54,9 Millionen US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 74,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2023. Die von uns im letzten Quartal erwähnte Klumpenbildung bei den Investitionsausgaben hat sich fortgesetzt, wir haben jedoch unsere zuvor festgelegte Investitionsprognosespanne von 250 bis 280 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr 2023 bekräftigt. Bewegung auf die Bilanz und die Cashflows. Zum 30. Juni 2023 verfügten wir über 312,4 Millionen US-Dollar an uneingeschränkten Barmitteln, gegenüber 222,5 Millionen US-Dollar am Ende des ersten Quartals. Am Ende des Quartals verfügten wir über eine ungenutzte Verfügbarkeit unserer ABL in Höhe von 93,1 Millionen US-Dollar. Alpha verfügte Ende Juni über eine Gesamtliquidität von 405,5 Millionen US-Dollar, abzüglich der Aktienrückkäufe in Höhe von 155 Millionen US-Dollar im Quartal. Im Vergleich dazu betrug die Gesamtliquidität am Ende des ersten Quartals 315,6 Millionen US-Dollar. Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit stieg im Vergleich zum Vorquartal auf 317,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, verglichen mit 177,4 Millionen US-Dollar im ersten Quartal. Zum 30. Juni verfügte unsere ABL-Fazilität über keine Kreditaufnahmen und ausstehende Akkreditive in Höhe von 61,9 Millionen US-Dollar, was gegenüber dem Vorquartal unverändert blieb. Kommen wir nun zu unserer festen Position für das Jahr: Aufgrund einiger Kundenverschiebungen haben wir unsere Gesamtjahresprognose für die Mengen an thermischer Nebenproduktkohle im Met-Segment auf 1 bis 1,4 Millionen Tonnen gesenkt, verglichen mit der vorherigen Spanne von 1,4 bis 1,8 Millionen Millionen Tonnen. Wenn wir die Tabelle mit den Zusagen durchgehen, stellen wir fest, dass 71 % unserer metallurgischen Tonnage in unserem Met-Segment zugesagt sind und der Preis mit einem Durchschnittspreis von 189,15 US-Dollar in der Mitte der Prognose liegt. Weitere 29 % unserer Met-Tonnage für 2023 sind zur Mitte der Prognose zugesagt, aber noch nicht bepreist, was bedeutet, dass wir zur Mitte der Prognose für den Rest des Jahres vollständig zugesagt sind. Der thermische Nebenproduktanteil des Met-Segments ist zu 100 % gebunden und liegt mit einem Durchschnittspreis von 99,67 US-Dollar in der Mitte der neuen Prognosespanne. Und wir sind voll engagiert und haben für dieses Jahr in unserer Kategorie „Alle anderen“ einen Durchschnittspreis von 90,47 $ festgelegt. Der Vorstand von Alpha hat eine vierteljährliche Bardividende von 0,50 US-Dollar pro Aktie beschlossen, die am 3. Oktober für die am 15. September eingetragenen Inhaber zahlbar wird. Der Vorstand hat außerdem beschlossen, dass das feste Dividendenprogramm zum Jahresende eingestellt wird, um unsere Kapitalrendite zu konsolidieren Bemühungen im Rahmen des Rückkaufprogramms. Im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms haben wir im zweiten Quartal 2023 etwas mehr als 1 Million Aktien zu einem Preis von 155 Millionen US-Dollar zurückgekauft. Seit Beginn des Programms haben wir etwa 850 Millionen US-Dollar ausgegeben, um etwa 5,7 Millionen Stammaktien von Alpha zu erwerben zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 149,64 US-Dollar pro Aktie. Die Anzahl der ausstehenden Aktien wurde seit Beginn des Programms um rund 26 % reduziert. Zum 31. Juli 2023 betrug die Anzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien rund 13,7 Millionen. Ich werde den Anruf jetzt an Jason weiterleiten, um einige Einzelheiten zum Betrieb zu erfahren.Jason Whitehead: Danke, Todd. Guten Morgen allerseits. Wie Sie an unseren Finanzergebnissen gesehen haben, sind unsere Kosten für den Verkauf von Kohle gesunken, allerdings nicht im gleichen Verhältnis zum Rückgang der Kohlepreise in den letzten Monaten. Den entsprechenden Rückgang der umsatzbedingten Kosten für Abfindungssteuern und Lizenzgebühren konnten wir realisieren. Aber der andere Teil der Kostengleichung ist, dass es tendenziell länger dauert, um auf sich verändernde Dynamiken zu reagieren. Der Arbeitsmarkt ist beispielsweise ein Bereich, in dem wir keine Umkehr des Inflationsdrucks aufgrund des COVID-Fehlers gesehen haben. Die extrem angespannten Arbeitsmarktbedingungen führen dazu, dass wir, wie üblich, mit anderen Bergbauunternehmen um Talente konkurrieren, aber jetzt auch mit Unternehmen außerhalb der Branche konkurrieren. Wir arbeiten intensiv daran, sowohl unsere talentierte Belegschaft zu halten als auch die aufstrebenden Stars der nächsten Generation für unser Team zu gewinnen. Zusätzlich zu den höheren Arbeitskosten haben wir in bestimmten Bereichen unserer Lieferkette auch einen stärkeren Inflationsdruck festgestellt. Positiv zu vermerken ist, dass viele Teile und Dienstleistungen verbessert wurden – ihre Verfügbarkeit hat sich verbessert, und wir profitieren weiterhin von unseren eigenen Verarbeitungsprozessen – den Herstellungsprozessen von Teilen und Geräten im eigenen Haus. Die Preise für Lieferungen und Materialien steigen weiter, da Jahresverträge verlängert werden müssen und Anbieter höhere Preise für ihre Produkte und Dienstleistungen verlangen. Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, diesen Kostendruck so weit wie möglich zu mildern. Betrachtet man das Betriebsportfolio, so erlebten wir zusätzlich zu den Problemen bei Road Fork 52, die die Kepler-Verarbeitungsanlage beliefern, einige geologische Herausforderungen innerhalb unserer Bandmill-Gruppe. Die Bandmill-Probleme haben sich verbessert und die Kepler-Probleme wurden zu Beginn des dritten Quartals gelöst. Trotz dieser Unterbrechungen stellen wir weiterhin unsere Widerstandsfähigkeit unter Beweis, indem wir die Produktion an anderen Standorten innerhalb des Alpha-Unternehmens ausweiten. Unsere große ober- und untertägige Bergbauflotte umfasst 64 aktive Continuous Miner, 16 Produktionsbagger oder -lader und sechs Highwall Miner. Ich glaube, dass die Breite unserer operativen Fähigkeiten Alpha einen Wettbewerbsvorteil verschafft, da wir nicht zu viele Eier in einen Korb legen, und wir arbeiten hart daran, jeden Teil der Organisation so zu optimieren, dass er uns gute Dienste leistet. Wie wir bereits in früheren Aufrufen erwähnt haben, steht unser letztes verbleibendes Kraftwerkskohlebergwerk, Slabcamp, kurz vor der Fertigstellung. Wir haben den 31. August 2023 als Datum festgelegt, an dem dieser Betrieb abgebaut und stillgelegt wird. Die Belegschaft von Slabcamp und der Mammoth-Aufbereitungsanlage, die Slabcamp unterstützt, waren maßgeblich an seinem Erfolg beteiligt. Wir freuen uns, diese Mitarbeiter in unsere neue Rolling Thunder Deep Mine zu überführen, die am 6. Juni ihre ersten Entwicklungskürzungen vorgenommen hat und zur Personalaufstockung bereit ist, sodass der Zeitplan für diesen Übergang praktisch nahtlos verläuft. Obwohl es etwas ist, worüber wir schon seit geraumer Zeit gesprochen haben, wird Alpha den Abbau von Slabcamp am Ende dieses Monats beenden und den langen Übergang unseres Jahres zu einem reinen metallurgischen Kohleunternehmen bewältigen. Ich bin stolz auf diese Leistung und die harte Arbeit, Planung und Umsetzung unserer fast 4.000 Mitarbeiter. Wir freuen uns darauf, diesen Anlass zu begehen. Ich werde den Anruf an Dan weiterleiten, um weitere Informationen zu den Kohlemärkten zu erhalten.Dan Horn: Danke, Jason, und guten Morgen allerseits. Aufgrund verschiedener wirtschaftlicher und geopolitischer Faktoren haben sich die Märkte für metallurgische Kohle weiter abgeschwächt, da die Volkswirtschaften auf der ganzen Welt versuchen, eine stabile Basis zu finden. Während der russische Krieg in der Ukraine andauert, bleiben die inflationären Auswirkungen bestehen und die geldpolitische Straffung wird in den Vereinigten Staaten und in Europa fortgesetzt. Wirtschaftsindikatoren wie Produktionsdaten im verarbeitenden Gewerbe deuten darauf hin, dass viele Regionen der Welt immer noch schrumpfen, anstatt zu expandieren. Das nach der Wiedereröffnung Chinas von seiner Null-COVID-Politik erwartete Erholungswachstum war stattdessen gedämpft. Und Chinas Erzeugerpreisindex vom Juni setzte seinen mehrmonatigen Rückgang fort, was die Besorgnis über eine wirtschaftliche Schwäche und eine mögliche Deflation in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt und einem bedeutenden Stahlverbraucher nährte. Alle diese Faktoren beeinflussen die Stahlnachfrage in den metallurgischen Indizes. Im zweiten Quartal erlebten die Kohlemarktindizes Volatilität, da sie den allgemeinen Abwärtstrend der letzten Quartale fortsetzten. Jeder der vier Indizes, die nicht oder genau beobachtet werden, ist im Laufe des zweiten Quartals um 20 % oder mehr gesunken. Der australische Premium-Low-Volume-Index fiel von 300 US-Dollar pro Tonne zu Beginn des Quartals auf 233 US-Dollar am 30. Juni. Der Low-Volume-Index der US-Ostküste sank von 284 US-Dollar pro Tonne Anfang April auf 227 US-Dollar am Ende des Quartals das Viertel. Der High-Volume-A-Index der US-Ostküste fiel von 284 US-Dollar pro Tonne zu Beginn des zweiten Quartals auf 216 US-Dollar Ende Juni. Und schließlich sank der High-Volume-B-Index der US-Ostküste von 265 US-Dollar pro Tonne am 1. April auf 206 US-Dollar pro Tonne am 30. Juni. Nach dem Quartalsschluss gaben die drei US-Ostküsten-Indizes gegenüber ihrem Stand vom 30. Juni weiter leicht nach Die Indizes für niedriges Volumen, hohes Volumen A und hohes Volumen B lagen gestern bei 215 $, 208 $ bzw. 193 $ pro Tonne. Der australische Premium-Low-Volume-Index ist jedoch von seinem Quartalsschlussstand am selben Tag auf 246 US-Dollar pro Tonne gestiegen. Auch der thermische Markt setzte seinen Abwärtstrend fort, wobei die Preise in größeren Abständen fielen als auf den metallurgischen Märkten. Der API2-Index fiel von 146,55 US-Dollar pro Tonne am 1. April auf 122 US-Dollar pro Tonne am 30. Juni. Der jüngste Bericht zeigt, dass der Index von seinem Schlussniveau im zweiten Quartal abfiel, wobei der API2 am 3. August bei 112,90 US-Dollar lag. Wie wir angekündigt haben Ende Juni kam es bei DTA, Dominion Terminal Associates, in Newport News zu einem mechanischen Defekt an einer der Stapler-Reclaimer-Maschinen, der zu einer Ausfallzeit von etwa drei Tagen führte und sich aufgrund von Verzögerungen bei der Schiffsleihe auf etwa 250.000 Tonnen Alpha-Lieferungen auswirkte. Ursprünglich wurde mit der Auslieferung dieser Tonnen im Juni gerechnet, sie wurden jedoch im Juli aufgefüllt, nachdem der Stacker-Reclaimer repariert und wieder in Betrieb genommen worden war. Was die geplante Wartung betrifft, so hat DTA gerade den jährlichen Muldenkipper-Stillstand, der Anfang Juli stattfand, erfolgreich abgeschlossen. Alles ist wieder auf dem normalen Durchsatzniveau und funktioniert einwandfrei. Im Hinblick auf den Transport unserer Kohle zum Hafen sind wir weiterhin mit der Bahnleistung zur DTA zufrieden, die in den letzten Monaten weiterhin positiv war. Der Transport zu und von einigen unserer anderen Standorte war im Laufe des Quartals zeitweise schwieriger. Aber wir arbeiten weiterhin mit einigem Erfolg an diesen Problemen und bleiben mit unseren Transportpartnern in Kontakt. Da wir schließlich auf die Mengen im Jahr 2024 blicken und darauf, wo unsere Kohle nächstes Jahr verkauft wird, stehen wir noch am Anfang der Gespräche mit unseren inländischen Kunden über Verträge für das kommende Jahr. Wir freuen uns auf einen produktiven Dialog mit ihnen in den kommenden Wochen und Monaten. Und damit, Herr Betreiber, sind wir nun bereit, den Aufruf für Fragen zu eröffnen. Sehen Sie sich auch die 15 besten Aktien unter 15 USD und die 11 besten Logistikaktien zum Kauf an.

Operator: [Bedienungsanleitung] Unsere erste Frage kommt von Lucas Pipes von B. Riley Securities. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.Lucas Pipes: Herzlichen Glückwunsch zu einem sehr guten Quartal und auch dazu, dass Rolling Thunder jetzt etwas lauter geworden ist. Also eine tolle Arbeit an mehreren Fronten. Dann möchte ich mich zunächst ein wenig den Märkten zuwenden. Du hast gerade eine gute Zusammenfassung gegeben. Aber was ist Ihre Einschätzung, um uns zunächst auf den seegestützten Markt zu konzentrieren? Ist der Markt hier noch etwas schwach? Oder sehen Sie etwa in Asien Anzeichen einer zunehmenden Dynamik? Ich würde mich freuen, wenn Sie uns durch die verschiedenen Regionen rund um den Globus führen könnten, und wo sehen Sie Chancen und wo könnte der Gegenwind etwas stärker sein?Dan Horn: Lucas, das ist Dan. Ich denke, im Großen und Ganzen würde ich sagen, dass wir wahrscheinlich eine gewisse Sommerflaute auf den Märkten erlebt haben, was nicht ungewöhnlich ist. Viele Einkäufer verschwinden von ihrem Schreibtisch und fahren dann in den Urlaub. Und davon haben wir dieses Jahr sicherlich einiges im Atlantikbecken gesehen. Ich denke, dass es das ganze Jahr über Möglichkeiten in Asien gab. Wir sind ziemlich wählerisch, was wir nehmen. Dort gibt es ziemlich niedrige Preischancen, aber ich denke, im Fall von Alpha möchte ich nur sagen, dass wir froh sind, dass unsere Vertragsposition in diesem Jahr – insbesondere im Atlantikbecken und auch in Asien – uns einigermaßen gehalten hat von der Notwendigkeit, an vielen dieser günstigeren Spot-Möglichkeiten teilzunehmen. Wir sind also – ich denke, wir glauben, dass dies bis 2023 so bleiben wird, dass wir nicht in einigen dieser niedrigeren Märkte spielen müssen.Lucas Pipes: Das ist hilfreich. Sie haben sich zu den innenpolitischen Verhandlungen geäußert. Und ich habe mich gefragt, ob Sie uns daran erinnern könnten, wie viel Sie normalerweise auf der Seite der Met-Kohle auf dem Inlandsmarkt verkaufen? Und wie groß ist die Flexibilität, stärker in den Seetransportmarkt vorzudringen? Ich gehe davon aus, dass es Transportprobleme geben könnte. Aber wenn Sie uns etwas über die Flexibilität erläutern könnten, die Sie dort haben, je nachdem, wie sich die Verhandlungen entwickeln, wären Sie dankbar, wie Sie darüber denken würden?Dan Horn: Ja, Lucas, nun ja, ich schätze, ich mache das schon seit langer Zeit. Es gibt wirklich keine typische Zahl. Ich meine, Sie können sich unsere historischen Zahlen ansehen. Es könnte zwischen 3 und 5 Millionen Tonnen pro Jahr liegen, die wir auf dem heimischen Markt platzieren könnten. Und wir werden abwarten, was unsere Kunden wollen und welche Chancen sich in diesen Märkten bieten. Daher habe ich keine typische Zahl für Sie. Und in manchen Jahren hängt es von der Stärke der Stahlindustrie ab, und auch die Koks- und Hochofenproduktion in den USA bestimmt dies. Also – und was die Belastung angeht, können wir das auf jeden Fall tun. Wie Sie wissen, sind wir in der Lage, viele Tonnen auf dem Seeweg zu befördern, und wir könnten diese Fähigkeit steigern, wenn sich die Gelegenheit ergibt.Lucas Pipes: Sehr hilfreich, Dan. Was hat Sie in der Vergangenheit normalerweise auf die 3-Millionen-Marke gegenüber der 5-Millionen-Marke gebracht?Dan Horn: Nun, ich schätze, wie gesagt, das wäre in Jahren, in denen die USA – die nordamerikanische – sagen wir, die nordamerikanische Stahlindustrie historisch gesehen in einer schwächeren Position wäre, weniger Koksproduktion, weniger heißes Metall. Aber das sehe ich dieses Jahr nicht unbedingt. Die nordamerikanische Industrie läuft ziemlich gut. Die Stahlpreise halten sich recht gut.Lucas Pipes: Ich schätze es. Und um ganz schnell zur Kostenseite überzugehen, wollte ich fragen, wo Sie, wenn überhaupt, immer noch Inflationsdruck sehen und auch, wo sich die Lage auf der Kostenseite möglicherweise entspannt? Ich danke Ihnen allen für Ihre Ansichten dazu.Jason Whitehead: Das ist Jason. Tatsächlich ist es so – was die Kosten für Lieferungen und Reparaturen anbelangt, abgesehen von jenen, die mit Stahlindices oder Treibstoff oder so etwas in Zusammenhang stehen, ist der Kostendruck in der Tat auf breiter Front anhaltend. Auf der Arbeitsseite ist es sehr wettbewerbsintensiv. Es ist sehr schwierig, qualifizierte Arbeitskräfte zu finden. Da wir den Rest des Jahres über arbeiten, stehen viele Jahresverträge zur Verlängerung an. Und viele dieser Leute kommen und sagen: Schauen Sie, wir haben diesen Vertrag nicht erfüllt, und es ist Zeit – wir müssen das beheben. Es gibt also wirklich keinen Bereich, den man genau bestimmen kann. Es ist mehr oder weniger flächendeckend. Aber ich würde spekulieren, dass wir mit der Vertragsverlängerung für 2023 mehr als die Hälfte hinter uns haben. Und gab es noch einen zweiten Teil Ihrer Frage?Lucas Pipes: Es war – ich glaube, Sie haben das meiste davon angesprochen. Es war eine Art Moment, in dem der Druck nachließ. Gibt es eine Kostenerleichterung?Jason Whitehead: Nun, ich schätze, die Einschränkungen in der Lieferkette schränken die Verfügbarkeit von Teilen und Komponenten ein, die sich verbessert hat. Man würde also erwarten, dass es eine gewisse Verzögerung geben würde, bei der man auf der anderen Seite eine Verbesserung sehen würde, aber das haben wir einfach noch nicht gesehen.Andy Eidson: Ja. Und Lucas, das ist Andy, wenn ich dazu noch einen umfassenderen Kommentar abgeben könnte. Ich habe mit einigen unserer Lieferanten gesprochen und ihre Probleme sind die gleichen wie unsere. Ich meine, das ist alles – das sind alles die kaskadierenden Auswirkungen eines extrem angespannten Arbeitsmarktes. Während sie ihr Personal aufstocken, um zu versuchen, zu ihren regulären Betriebsraten zurückzukehren, zahlen sie höhere Löhne, und wir zahlen höhere Löhne. In einigen Fällen konkurrieren wir möglicherweise um ähnliche Mitarbeiterpools. Es scheint also, dass alles nur auf einen sehr eingeschränkten Arbeitsmarkt hinausläuft.

Lucas Pipes: Das ist sehr hilfreich. Ich denke, angesichts des gestiegenen Investoreninteresses sollten Sie vielleicht Praktika für Finanzfachleute oder ähnliches anbieten. Aber ich werde das beiseite lassen. Machen Sie weiter so, wirklich, wirklich tolle Arbeit.Andy Eidson: Danke, Lucas. Ich weiß dich zu schätzen.Operator: Unsere nächste Frage kommt von Nathan Martin von The Benchmark Company. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.Nathan Martin: Ich werde auch mit dem Marketing beginnen und Dan hier beschäftigen. Wir haben bereits erwähnt, dass sich die Preise hier zu Beginn des dritten Quartals ein wenig erhöhen. Der CFR-Preis in China ist ebenfalls um etwa 30 US-Dollar gestiegen, was wahrscheinlich auf den gestiegenen Inlandspreis in China zurückzuführen ist. Aber wir haben erneut gesehen, dass die Nettopreisindizes an der US-Ostküste schleichend nach unten gingen. Also, Dan, es wäre toll, Ihre Meinung zu der Dynamik zu erfahren, die dort im Spiel ist, insbesondere zu der zunehmenden Spanne der australischen gegenüber den US-Indizes?Dan Horn: Und ich schätze, ich werde einen Teil davon auf Angebot und Nachfrage zurückführen. Ich denke, das stimmt – die Nachfrage in Asien ist derzeit stärker als im Atlantik. Sie sehen also einige der Vorteile dieser Nachfrage in der australischen Preisgestaltung. Und wie Sie wissen, haben wir anhand dieses Index eine ganze Menge Kohle in Asien gesehen. Das ist also – wir freuen uns, das zu sehen. Auf den US-Ostküsten-Indizes ist wahrscheinlich ein Teil dieses Angebots zu sehen, es wird hier im Jahr 2023 ein erhöhtes Angebot mit hohem Volumen auf den Markt kommen, einige neue Minen im Norden von West Virginia. Es gibt also zusätzliches Angebot, das ein wenig zu dieser Ausbreitung beitragen könnte. Aber so sehe ich das.Nathan Martin: Habe es. Das ist hilfreich, Dan. Und dann würde ich sagen, dass Sie in diesem Zusammenhang erwähnt haben, dass Sie sich jetzt zu 100 % für das Jahr 2023 in der Mitte des Met-Segments engagieren. Es wäre also wirklich hilfreich, einen Einblick in Ihre Meinung zum Exportmix von Alpha zwischen dieser Alpha-Index-Tonne und vielleicht einigen anderen Preismechanismen für die zweite Jahreshälfte zu bekommen?Dan Horn: Ich denke, die Aufschlüsselung, die Sie in unseren Tabellen sehen, ähnelt wahrscheinlich der, die wir für den Rest des Jahres erwarten, Nate. Ich meine, Lieferungen werden kommen und gehen. Es wird einige Schiffe geben, einige Änderungen. Aber im Großen und Ganzen ist die Aufschlüsselung, die wir Ihnen in diesem Quartal gegeben haben, wahrscheinlich ein gutes Barometer für die Zukunft.Nathan Martin:Die Aufteilung zwischen den Exporten auf…Dan Horn:Ja, wir haben dort eine ziemlich detaillierte Tabelle, die aufschlüsselt.Nathan Martin: Habe es. Ja. Da sind es etwa 30 bis 30 %, glaube ich, 1/3 bis etwa 40 % für andere Mechanismen mit dem Rest der inländischen Mechanismen. Okay. Gut. Das ist hilfreich. Ich schätze diese Gedanken. Und wenn wir uns dann vielleicht auf den Inlandsmarkt verlagern, haben Sie gerade erwähnt, dass einige hochvolumige Produktionen hier voraussichtlich gegen Ende des Jahres online gehen werden, aber wir hatten auch, dass einige Lieferungen in den USA irgendwie offline gingen. Einige davon sind meiner Meinung nach in Betrieb Es gab auch etwas Leerlauf. Anzunehmen, dass die Knappheit für Sie hilfreich ist, aber es wäre toll, Ihre Meinung speziell zur Angebotsnachfrage hier in den USA zu erfahren? Und denken Sie dann, dass es noch mehr Leerlauf geben muss? Oder würden Sie mehr erwarten? Es wäre einfach toll, etwas Farbe zu bekommen.Dan Horn: Da gibt es viel auszupacken. Ich denke, was ich sagen möchte, ist, dass ich den Inlandsmarkt wirklich nicht berühren möchte, außer zu sagen, dass die Arten von Kohlen, die der Inlandsmarkt normalerweise kauft, am Ende des Spektrums von höherer Qualität liegen. Daher gelten einige der Angebots-/Nachfrageprobleme, die für den Küstenmarkt gelten könnten, nicht unbedingt für den Inlandsmarkt. Aber ich denke, dass die Nachfrage – ich würde sagen, dass Angebot und Nachfrage auf der ganzen Welt immer noch ziemlich knapp sind, und es braucht nicht viel – es braucht nur ein einziges Ereignis, um sie ein wenig nach oben oder unten zu bewegen bisschen. Und ich denke, dass alle Kohlen, die auf den Markt kommen, ein Zuhause finden werden. Wenn sie auf dem Inlandsmarkt kein Zuhause finden, werden sie auf dem Seemarkt ein Zuhause finden.Nathan Martin: Habe es. Ich weis das zu schätzen. Ich denke, das ist alles, was ich noch habe, Leute. Daher schätze ich die Zeit und viel Glück in der zweiten Hälfte sehr.Andy Eidson:Danke, Nate.Operator: Unsere nächste Frage kommt von Jonnathan Navarre von Cowen & Company. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.Jonnathan Navarrete: Ich denke, dass die Märkte derzeit ziemlich gut abgedeckt sind. Für mich also nur eines, und das betrifft die Dividende. Was müsste also geschehen, um die Dividende wieder einzuführen? Und sagen wir mal – stellen wir Ihnen ein Szenario vor, sagen wir, die Preise für medizinische Produkte explodieren. Würden Aktienrückkäufe weiterhin die bevorzugte Methode zur Kapitalrendite bleiben? Oder würde die Dividende in Zukunft noch einmal in Betracht gezogen werden?

Andy Eidson: Jonnathan, es hat vor allem damit zu tun, wie der Markt unser Unternehmen bewertet. Wenn wir glauben, dass die Bewertung angemessen ist, könnten wir darüber nachdenken, in diese Richtung zu gehen. Aber davon scheinen wir noch ziemlich weit entfernt zu sein. Also – und wie wir in den letzten zwei Jahren gesehen haben, haben wir gesehen, dass die Kohlemarktpreise auf 600 US-Dollar pro Tonne und überall dazwischen auf 400 US-Dollar gestiegen sind, und die Unternehmensbewertungen haben nicht aufgeholt. Daher denke ich, dass wir mit diesem reinen Aktienrückkaufprogramm sehr zufrieden sind und dort bleiben, bis der Markt feststellt, dass er uns angemessen bewerten wird, und dann werden wir über eine Anpassung des Programms nachdenken.Operator: Danke schön. Unsere nächste Frage kommt von Lucas Pipes mit B. Riley Securities. Bitte fahren Sie mit Ihrer Frage fort.Lucas Pipes: Vielen Dank Betreiber. Vielen Dank, dass Sie noch eine Frage beantwortet haben. Daher gibt es in den Medien ausführliche Berichterstattung über die Steuerbemühungen oben im Elk Valley bei der Trennung der Kohleanlagen. Und es wird viel darüber gesprochen, dass Stahlhersteller aus der ganzen Welt, Indien und Japan, potenziell interessiert seien. Und das ist gerade im Hinblick darauf, wie wichtig Kohle strategisch eingesetzt wird, sehr interessant. Meine Frage an Sie lautet also: Wenn Sie mit Stahlherstellern auf der ganzen Welt zusammenarbeiten, spüren Sie – haben Sie auch das Gefühl, dass Interesse an – auf der Seite der vertikalen Integration besteht? Würden Sie sich freuen, wenn Sie dazu Stellung beziehen würden? Ich weiß, dass es sich um eine Frage auf höherer Ebene handelt, aber jede Farbe, die Sie angeben könnten, wäre interessant.Andy Eidson: Ja, Lucas, ich möchte mich hier nicht als Gedankenleser bezeichnen, es handelt sich also lediglich um Schätzungen. Aber – und mein Datensatz ist begrenzt, hier handelt es sich nicht um eine große Stichprobengröße. Aber in den letzten etwa 13 Jahren, die ich in der M&A-Welt genau beobachtet habe, gab es Wellen von Diskussionen über vertikale Integration. Viel Hitze, viel Aktivität und es ist nie wirklich etwas passiert, nichts Materielles. Ich denke also, dass die Dinge aufgewühlt werden, wenn der Markt schwächelt, und vielleicht riechen die Leute ein wenig Blut im Wasser, wenn diese Diskussionen beginnen. Aber bis es zu einem großen Ereignis kommt, ist es in der heutigen Welt kaum vorstellbar. Ich weiß also nicht, dass es einige Fälle gibt, in denen es sehr sinnvoll ist, aber ich weiß nur nicht, wann jemand tatsächlich an den Punkt kommt, so etwas in die Tat umzusetzen.Operator: Danke schön. Derzeit gibt es keine weiteren Fragen. Für abschließende Bemerkungen möchte ich das Wort wieder an Andy Eidson übergeben.Andy Eidson:Nun, noch einmal vielen Dank an alle, die sich angemeldet haben. Wir freuen uns über Ihre Zeit und Ihr Interesse an Alpha und hoffen, dass Sie einen schönen Rest des Tages und ein tolles Wochenende haben.Operator: Damit ist die heutige Konferenz abgeschlossen. Sie können zu diesem Zeitpunkt Ihre Leitungen trennen. Danke für Ihre Teilnahme.