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Feb 16, 2024

Unterbewertet, hoch

Beim Investieren ist es eine gute Idee, das Eisen zu schlagen, solange es heiß ist. Und im Moment sind sowohl die Kohleindustrie als auch SunCoke Energy Inc (NYSE:SXC) heiß begehrt. Keiner von ihnen war vor ein paar Jahren heiß. Im Jahr 2020,

Beim Investieren ist es eine gute Idee, das Eisen zu schlagen, solange es heiß ist. Und im Moment ist die Kohleindustrie undSunCoke Energy Inc(NYSE:SXC) sind beide heiß.

Keiner von ihnen war vor ein paar Jahren heiß. Im Jahr 2020 wurde Kohle für 50,00 $ pro Tonne verkauft. Bis September 2022 war der Preis auf über 430,00 US-Dollar pro Tonne gestiegen. Heute hat sich der Kohlepreis bei etwa 150,00 $ pro Tonne eingependelt.

Unterdessen tendiert der Kurs der SunCoke Energy-Aktie seit seinem Tiefpunkt Anfang 2020 stetig nach oben. Und dank des rekordhohen weltweiten Verbrauchs von – und der hohen Nachfrage nach – Kokskohle sind die Aussichten für die SXC-Aktie ausgezeichnet.

Warum? Kokskohle, auch Hüttenkohle genannt, ist ein wichtiger Bestandteil der Hochofenproduktion von Primärstahl, der für die Infrastruktur und die Energiewende von entscheidender Bedeutung ist. Dies macht es zu einem der am weitesten verbreiteten und gefragtesten Baustoffe.

Wie der Name schon sagt, wird Kokskohle in Koks umgewandelt, die wichtigste Kohlenstoffquelle, die für die Umwandlung von Eisenerz in Stahl unerlässlich ist. Für die Herstellung einer Tonne Stahl wird eine Menge Kokskohle benötigt – etwa 770 Kilogramm (fast 1.700 Pfund).

Da sich die Weltwirtschaft weiterhin von der COVID-19-Pandemie erholt, ist die Nachfrage nach Stahl sprunghaft angestiegen. Die weltweite Stahlproduktion wird voraussichtlich um 22 % von 1,8 Milliarden Tonnen im Jahr 2022 auf 2,2 Milliarden Tonnen im Jahr 2050 steigen. Die Nachfrage nach Kokskohle wird voraussichtlich noch stärker steigen. (Quelle: „Surging Global Steel Demand Puts Focus on Met Coal“, Financial Review, 22. Juni 2023.)

SunCoke Energy ist ein unabhängiger Koksproduzent mit Niederlassungen in den USA und Brasilien. Die US-Einrichtungen befinden sich in Illinois, Indiana, Ohio und Virginia. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Inlandskoks, brasilianischer Koks und Logistik. (Quelle: „SunCoke Energy, Inc. meldet Rekordergebnisse für das zweite Quartal 2023“, SunCoke Energy Inc, 1. August 2023.)

SunCoke Energy verfügt über eine jährliche Koksproduktionskapazität von 5,9 Millionen Tonnen und verfügt über eine ziemlich große Geschäftspräsenz in Nordamerika. Seine 4,2 Millionen Tonnen US-Kapazität repräsentieren etwa 25 % des US-amerikanischen und kanadischen Marktes. (Quelle: „About Us“, SunCoke Energy Inc, zuletzt abgerufen am 21. August 2023.)

Die innovative Kokereitechnologie mit Wärmerückgewinnung des Unternehmens fängt überschüssige Wärme zur Dampf- oder Stromerzeugung ein.

Während die Kohleindustrie unberechenbar sein kann, sehen die langfristigen Take-or-Pay-Verträge von SunCoke Energy Inc. vor, dass das Unternehmen eine feste Gebühr pro Tonne produziertem Koks erhält. Die Verträge enthalten auch Bestimmungen zur Weitergabe von Kohlekosten, Betriebskosten und Transportkosten. Dies schützt das Unternehmen vor Schwankungen der Rohstoffpreise.

Über sein Logistiksegment bedienen die Inlands- und Exportterminals von SunCoke Energy Kohleproduzenten und Endverbraucher in der Stahl-, Koks- und Energieindustrie.

Die Inlandsterminals von SunCoke Energy Inc bedienen wichtige US-Häfen an der Golfküste, der Ostküste und den Großen Seen. Sie verfügen über eine Gesamtkapazität zum Mischen und Umladen von mehr als 25 Millionen Tonnen pro Jahr.

Sein Exportterminal, das Convent Marine Terminal, ist eines der größten Terminals dieser Art an der US-Golfküste und das einzige am unteren Mississippi mit direktem Bahnanschluss. Das Convent Marine Terminal hat eine jährliche Kapazität von 15 Millionen Tonnen.

Anfang August gab SunCoke Energy Inc Rekordfinanzergebnisse für das am 30. Juni endende zweite Quartal bekannt. Der Gesamtumsatz stieg im Quartal im Jahresvergleich um 32,5 % auf 534,4 Millionen US-Dollar. Der Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 2,5 % auf 20,4 Millionen US-Dollar oder 0,24 US-Dollar pro Aktie. (Quelle: Ebd.)

Der bereinigte Gewinn des Unternehmens vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 2,7 % auf 74,0 Millionen US-Dollar.

Katherine Gates, Präsidentin von SunCoke Energy Inc, kommentierte die Ergebnisse wie folgt: „Wir freuen uns über die anhaltend starke Leistung in unseren operativen Segmenten, die zu unseren Rekordfinanzergebnissen im zweiten Quartal geführt hat.“ (Quelle: Ebd.)

Sie fuhr fort: „Unsere inländischen Kokereien liefen auf Hochtouren und lieferten im Quartal hervorragende Ergebnisse. Unser Logistiksegment verzeichnete im Laufe des Quartals aufgrund schwächerer Marktbedingungen geringere Volumina.“

Aufgrund der hervorragenden Leistung des Unternehmens im ersten Halbjahr und der volatilen Rohstoffmarktbedingungen geht Gates davon aus, dass SunCoke Energy für das Gesamtjahr ein konsolidiertes bereinigtes EBITDA am oberen Ende seiner Prognosespanne von 250,0 bis 265,0 Millionen US-Dollar ausweisen wird. Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr einen operativen Cashflow zwischen 200,0 und 215,0 Millionen US-Dollar.

Im Anschluss an die rekordverdächtigen Finanzergebnisse des zweiten Quartals genehmigte der Vorstand von SunCoke Energy Inc. eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 25 % von 0,08 $ auf 0,10 $ pro Aktie, was einer Rendite von 4,4 % entspricht.

Mit einer Ausschüttungsquote von nur 30,2 % ist die Dividende der SXC-Aktie mehr als sicher. Es liegt deutlich unter der 90 %-Schwelle, die ich ertragen kann.

Dies gibt dem Management mehr als genug finanziellen Spielraum, um nicht nur die Dividenden der SunCoke Energy-Aktie weiter auszuzahlen, wenn sich der Markt unerwartet dreht, sondern auch die Dividenden zu erhöhen, wenn die Nachfrage nach Koks robust bleibt.

Das Unternehmen kann es sich leisten, seine Dividenden zu erhöhen, und hat dies bereits in der Vergangenheit getan. Seit Anfang 2022 hat SunCoke Energy seine vierteljährliche Dividende zweimal erhöht: zunächst von 0,06 $ auf 0,08 $ und dann auf aktuell 0,10 $.

Wachsende, ertragsstarke Dividenden sind großartig; Sie sind sogar noch besser, wenn sie an einen marktstarken Aktienkurs gekoppelt sind. Zum jetzigen Zeitpunkt ist die Aktie von SunCoke Energy um Folgendes gestiegen:

Große Bewegungen und sogar noch größere Bewegungen werden für die Aktien von SunCoke Energy Inc. erwartet.

Für die nächsten 12 Monate haben konservative Wall-Street-Analysten ein durchschnittliches Ziel für diese Dividendenaktie von 11,00 US-Dollar pro Aktie angegeben, was auf einen Gewinn von 21,5 % hindeutet.

Diagramm mit freundlicher Genehmigung von StockCharts.com

SunCoke Energy Inc ist ein herausragendes Energieunternehmen, das in einer Branche mit enormem langfristigen Rückenwind tätig ist. Dank der steigenden weltweiten Nachfrage nach Stahl steht Kokskohle wieder im Rampenlicht, und SunCoke Energy profitiert davon.

Das Unternehmen meldete Rekordergebnisse für das zweite Quartal und geht davon aus, dass die Ergebnisse für das Gesamtjahr am oberen Ende der konsolidierten bereinigten EBITDA-Bandbreite liegen werden. Darüber hinaus hat der Vorstand von SunCoke Energy kürzlich einer Erhöhung der vierteljährlichen Dividende um 25 % zugestimmt.

Schließlich verzeichnete die SXC-Aktie einen Höhenflug, der im Jahresvergleich um 35 % zulegte. Trotz dieses großen Schritts hat SunCoke Energy immer noch ein Aufwärtspotenzial von etwa 21 %.